年后無縫鋼管價格波(bo)動需要(yao)關(guan)注三個方面：

　　其一，鋼廠的利(li)潤和(he)增(zeng)產的空(kong)間

　　節前(qian)，鋼(gang)廠的(de)產(chan)(chan)(chan)量有所控制(zhi)，尤其隨著(zhu)電爐(lu)(lu)的(de)停工檢修，短期增(zeng)產(chan)(chan)(chan)壓(ya)力并不大。復產(chan)(chan)(chan)時間集(ji)中在2月中旬，意味著(zhu)這(zhe)段時間的(de)增(zeng)產(chan)(chan)(chan)壓(ya)力主要來自高爐(lu)(lu)，目(mu)前(qian)來看，高爐(lu)(lu)開工率(lv)沒有明顯(xian)降幅，鋼(gang)廠仍(reng)存一定的(de)利(li)潤空間，且(qie)從數據來看鋼(gang)廠庫存壓(ya)力并不大，需警惕節后(hou)產(chan)(chan)(chan)量攀升帶來的(de)累庫增(zeng)幅。

　　其(qi)二(er)，冬(dong)儲量和(he)累庫情況

　　今年(nian)冬(dong)儲相對謹(jin)慎，從訂單量來(lai)看(kan)，主要(yao)集中(zhong)在(zai)大型商戶，且(qie)區(qu)域存在(zai)分化，與鋼廠冬(dong)儲定價有關(guan)。但從今年(nian)累庫(ku)(ku)情況(kuang)來(lai)看(kan)，近兩周(zhou)螺紋鋼庫(ku)(ku)存大增(zeng)，若本周(zhou)社庫(ku)(ku)增(zeng)幅繼(ji)續超過50萬噸，則春(chun)節過后的增(zeng)庫(ku)(ku)壓力(li)(li)會進一(yi)步凸顯。意(yi)味著行(xing)情短期(qi)難以啟動，且(qie)存下行(xing)壓力(li)(li)。

　　其三，節后需求啟(qi)動的時間(jian)點(dian)

　　節后無縫鋼管價格走勢，最關鍵(jian)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)下游工地的(de)(de)(de)開工時點。按照(zhao)慣(guan)例來看，通(tong)常要等到全國(guo)兩(liang)(liang)會之后(hou)，2020年(nian)的(de)(de)(de)兩(liang)(liang)會時間(jian)將分(fen)別定(ding)在3月(yue)(yue)3日和3月(yue)(yue)5日。值得一(yi)(yi)提(ti)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)，今(jin)年(nian)的(de)(de)(de)春(chun)(chun)節時間(jian)較往(wang)年(nian)提(ti)前了很多，1月(yue)(yue)25日春(chun)(chun)節距離(li)兩(liang)(liang)會差不多1個半月(yue)(yue)的(de)(de)(de)時間(jian)，因此節后(hou)需(xu)求啟(qi)動(dong)跨(kua)度(du)比較大，尤其(qi)是(shi)(shi)北(bei)方地區(qu)，面臨供過(guo)于求的(de)(de)(de)壓力。不過(guo)，工地的(de)(de)(de)開工與資(zi)金支(zhi)持也(ye)緊密相(xiang)關，從專(zhuan)項債對(dui)基建投資(zi)支(zhi)持的(de)(de)(de)角度(du)來看，明年(nian)一(yi)(yi)季度(du)用鋼(gang)需(xu)求存(cun)在底(di)部(bu)支(zhi)撐，下跌空(kong)間(jian)有限。

　　綜上，我們預計春節過后一個月內是無縫鋼管價(jia)格面臨下行壓力的(de)(de)關鍵(jian)時(shi)期，但存(cun)(cun)在底部支撐(cheng)，因此，即(ji)使行情(qing)不能迅速啟動，也不存(cun)(cun)在大跌的(de)(de)風險(xian)，相對的(de)(de)回落(luo)將更有利于后市行情(qing)的(de)(de)上漲。